(株)メルカリ【4385】の掲示板 2024/04/12〜2024/04/15

>>591

将来予測の難しさについては同意します。しかし、メルカリの財務状況を鑑みると、そこまで悲観的になる必要はないのではないでしょうか。

確かに2年後と4年後に控える社債償還は無視できない規模です。しかし、メルカリの直近のキャッシュ・フロー計算書を見ると、営業キャッシュ・フローは295億円のマイナスですが、財務キャッシュ・フローは136億円のプラスとなっています。調達面での対応力は一定程度あるように見受けられます。

また、事業面でも着実な成長が続いています。2024年6月期第2四半期の売上収益は前年同期比10.1%増の923億円、営業利益は同60.6%増の78億円と、増収増益基調にあります。フィンテック事業の拡大など、新たな収益の柱も育ちつつあります。

ご指摘の通り、この1年で株価が下落し、多くの投資家が含み損を抱えているのは事実です。ただ、現在のPERは20倍を切る水準まで低下しており、一定の割安感は出てきていると思います。

投資判断において、将来の不確実性は避けられません。1年という期間が長いかどうかも、投資スタイルによって見方が分かれるでしょう。ただ、足元の財務状況と事業の進捗を見る限り、メルカリが抱える課題はそこまで深刻ではないと考えています。

中長期的な視点に立てば、メルカリの成長ポテンシャルは依然として魅力的だと感じています。むしろ、現在の株価水準はバリュエーション面での魅力を増しているようにも見えます。

もちろん、楽観視はできません。社債償還を含め、財務面での規律ある経営が求められることは言うまでもありません。事業環境の変化にも機敏に対応していく必要があるでしょう。

リスクとリターンのバランスを見極めながら、自分なりの投資判断を下していくことが肝要だと改めて感じました。示唆に富むご指摘をいただき、ありがとうございました。