アルトリア・グループ【MO】の掲示板 2023/09/12〜

>>798

インカム銘柄でも含み益や含み損が発生するような状況を無視するのは分かってない人だと自分は思いますけどね。

同一業種・同一セクタの場合、P/Eはほぼ同程度ですから、ファンダメンタルズ的には、企業の収益力が上昇すれば株価は上昇すると言う関係があります。

企業の収益力が上がれば、その分の利益を設備投資に回し規模を拡大してさらに収益力を向上したり、増配の原資にすることもできますので、配当性向の高いインカム銘柄でも、ダブル近くまで含み益がでるような状況なら、BLXのように配当の大幅アップ（＋さらにそれを材料に株価上昇）が期待できます。

逆に、ダラダラと長期で右肩下がりになっている場合は、収益力も落ちてますので、配当原資が収益で賄われないタコ足状態になります。
キャッシュフローが潤沢なうちはそれでも問題はありませんが、成長資金も失われることになりますので、長期的には衰退のスパイラルに陥ります。

結果、WBAやNUSのように、株価下落を続けた挙句（その反動で一時的に超高配当利回りになり加速化し）キャッシュが尽き配当維持できなくなり減配、配当という保有動機が失われると同時に、株価がドカンと下がるということになります。

配当利回りだけ見て、株価やその背後にある収益力や業績見通しを見ないのは、上の例のような、バリュートラップに引っかかったり、逃げ遅れる原因になりますよ。