エネクス・インフラ投資法人【9286】の掲示板 2023/11/29〜

　インフラファンドに関して思いついたら、知っていることを色々とここで書いておきます。(ネットで調べて出てくる内容があまりにもpoor過ぎるので)

　要素は、金と土地と電機電気、対象は太陽光と風力で。

　まずはお金の話で銀行融資(レバレッジ50%の融資があっての収益性ですから)
　銀行は見ず知らずの人には普通は不動産(土地)を担保に金を貸します。住宅ローンが分かりやすいですね?そしてリコスーやノンリコースの別では、日本ではさらにノンリコースが主流ですね?全く楽なお仕事でした。でも低金利なので何かと新しいことを銀行もしないといけない、でもって新エネ案件への融資です。
　さて、土地を担保に取れない(評価低い)新エネはどうするのか、これがプロジェクトファイナンスと言って、カッコいい名前で呼んでいます。この融資は案件そのものを担保にします。新エネ「事業」そのものです。現在将来の物権債権(施設設備装置の一切合切や売電収入)に質権担保設定して金の出入りも常に監視します。確実に大手電力10社が買い取ってくれるのに加えてここまでして銀行は融資しています。

　ですので、エクイティ部分の出資者(我々投資家)も、インフラファンドはリートよりもきつく日常的に銀行の監視管理下にあるんだなと理解できます。(リートの融資が無担保なのは、破綻時は出資よりも融資が優先弁済で資産の約70%が土地でかつ不動産という分かりやすい伝統的資産だからです)