(株)アスカネット【2438】の掲示板 2022/04/25〜2022/05/05

>>962

もっと単純な話ですよ。

回復鮮明な既存事業の来期利益を７億と予想し、ＰＥＲ２０倍で１４０億としました。（tsunagooのポテンシャルを含めて１６０億）

再度上方修正がありそうですが、今期の既存事業の利益を６億として、ＰＥＲ２０倍で１２０億を現実的な既存事業の価値とします。

それに現在の空中ディスプレイ事業の価値を足せばアスカネットの妥当な時価総額が求められるのではないかという話です。

私は＋６０億と見ているのですが、ＰＥＲ論者の中には赤字を理由に－６０億の価値と見て、１２０億から６０億を差し引いた６０億をアスカネットの妥当な時価総額（株価にして３４３円）とする人もいます。

（６－３）×２０ ＝ ６０

と

（６×２０）＋（－３×２０） ＝ ６０

は、計算式は同じでも、意味合いが違いますよね。

タケシさんの「８５億」を１２０－８５とすると、空中ディスプレイ事業の価値が－３５億になってしまいますが、さすがのタケシさんも空中ディスプレイ事業を譲渡するとき、アスカネットが３５億払って引き取ってもらうとは考えておられないと思います。

空中ディスプレイ事業の価値をゼロとしても、既存事業の価値は利益６億でＰＥＲ１４倍、７億で１２倍の水準ですか。

タケシさんがアスカネットの価値をそこまで低く見ているなら、現在の株価が「割高」に見えているのも納得です。

それは見解の相違なので、私は悪意だの騙すだの言うつもりはありませんけどね。

普段株価の話をしないのにＰＥＲの話をしたのは、ＰＥＲのトリックには気をつけましょうと言いたいだけです。