グローバル・プロスペクティブ・ファンド【02312196】の掲示板 2022/06/09〜2022/10/21

今の市場参加者の考え。アグレッシブな利上げ→リセッションを招く→FRBが緩和に転じる。そのロジック自体は間違ってないと思う。ただ1970年代終盤に活躍したポールボルカーFRB議長、彼は当時非常にアグレッシブな金融引締めを打ち出した。しかしその時からインフレ率がピークをつけるまで約1年苦しんだ。異次元の引締めをしてもすぐにインフレの息の根を止めることが出来なかったということ。今回の引締めはまだ4ヶ月しか経っていない。だから今すぐインフレが終息すると考えるのは甘いと思います。アメリカの短期市場が織り込んでいる事は11月迄は政策金利は上げ基調、そこから水平飛行、来年の6月にはリセッションが来るだろうから、そこからは利下げ。ピークの政策金利は3.25%位を想定。これはやや虫のいい想定じゃないだろうか。だって足下のインフレ率は9%！あれよあれよという間に政策金利が4%、5%になるというシナリオが0かといえば全然そうじゃない。楽観的になっている米国株がもう一段下がるリスクはあると思います。