明治安田 日本債券オープン(毎月決算型)【12316014】の掲示板

3/19日経朝刊
海外マネー、日本国債に、欧州の金利低下で流入、円高抑止の一因にも

海外マネーが日本国債に流入している。世界的に金利が低下するなかで日本国債の魅力が高まり、欧州の投資家を中心に購入が増えている。1〜2月の買越額が4兆円強の高水準に達したことで日本の金利低下を促し、外国為替市場で円高を防ぐ一因にもなっている。
財務省によると、海外投資家は1〜2月に日本の中長期債を4兆2,778億円買い越した。2ヶ月間の買越額としては2011年4〜5月以来、約8年ぶりの高水準だ。直近公表の3月3〜9日でも4,591億円買い越した。
背景にあるのは欧州の金利低下だ。欧州の景気減速感が強まるなか、欧州中央銀行（ECB）は7日に年内の利上げを断念した。ドイツやフランスだけでなく、イタリアやスペインなど南欧の国債も金利が低下。ポルトガルの10年債は1.3%程度と史上最低の水準まで下がった。
2つの通貨を一定期間交換する際、需要の多い通貨を提供する側が手数料を受け取るのが通例で、欧州通貨は円より需要が多い。日本の10年債はマイナス0.04%と欧州国債より低いが、この手数料を加味すれば欧州の投資家はプラスの利回りを確保できる。欧州の金利低下で相対的に日本国債の妙味が増しており、国際分散投資を進めている政府系マネーの買いを後押ししている。
大手証券の国債トレーダーは「日銀を除けば、日本国債の買い手はほとんど海外投資家しかいない」と話す。政府系ファンドのほか、海外ヘッジファンドの買いも多いという。日銀の追加緩和の思惑も出ており、日本の金利に低下圧力が続きやすい構図になっている。
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