川崎汽船(株)【9107】の掲示板 2023/02/17〜2023/02/20

>>1355

明日があるさま

現時点での私の考えです。
（株価について）
①正直、色々な要素があるので分かりません。
②下記のような考えから、川崎汽船は当分黒字が続きBPSが更に増加するので、下値は限定的。
②あえて下値の目途を言うなら、エフィッシモが今回の１０００億円の自社株買いに応じた価格（２３３２円/株）（エフィシモは、貸株などにおいて、この価格を意識した行動を取ると思う）

（配当について）
①川崎汽船の中計での還元方針は、経常などの利益ベースではなく「営業CFベース」で、６年間でCFが９０００億円～１兆円見込まれるので、株主還元が４０００～５０００億円（現在、来月３月末配当込みで約２５９３億円見込み、６年中の最初の２年で株主還元の進捗率約５１％）。
②営業CFは１Q時点で今期４０００億円見込み（中計期間の初年の前期を加えると、前期２２６４億円＋４０００億円＝６２５４億円、６年中の最初の２年でのCFの進捗率約６２％、多分、今期のCFは上振れすると思います）
③川崎汽船の中計実現の想定は、各年経常利益１４００億円（自営事業７００億円＋コンテナ７００億円）（計画のハードルはイージーと思います）
④今期及び前期のONEから配当金と同額がONEに内部留保されている（これまでのONEからの海運３社への配当は５割）ので、少なくとも来期及び再来期は、ONEの利益が無くてもONEからの配当金があると思われる（多分ですが）。
⑤川崎汽船の自営事業が仮にトントンでも赤字にならない限り、ONEからの配当金は全てCFがプラスになる上、自営事業が好調。
⑥前期までに不良資産を一掃し黒字体質となった。
⑦以上から、余裕で中計実現。
⑧経常利益１４００億円の場合、５６２円/株。
などを考えると、来期以降、多年にわたり平均１５０円～２００円/株の配当が可
能ではと思っています。（来期からの３年間は、中計実現を考慮すると年４００円/株かもと思っています）

あくまで私の個人的意見で、間違った理解もあると思うのでご容赦下さい。