天馬(株)【7958】の掲示板 〜2015/04/27

今日の株価で時価総額418億円でした。
私が、現金418億円持っていたら、買収してしまうでしょう。
言いたいことは何かというと会社の実態と時価総額(株価)に大きなギャップがあるということです。

この会社の特筆すべき点は、その財務内容のよさです。
バランスシートを見ると
まず
1、借入金がありません(長期も短期も)。
2、自己資本が極めて厚くなっています。
資本金が192億円
資本剰余金が189億円
利益剰余金が317億円
自己株式を除いても株主資本合計で663億円もあります。
3、更に、流動資産の部分では
現金及び預金が、なんと263億円もあります。
(借入金がないので、その裏返しとしての現預金ではありません)。
受取手形及び売掛金が、140億円あります。
(支払手形及び買掛金が85億円あるので、ネットでは55億円)

一株あたり現金及び預金は、263億円÷2,981万株=882円
ネットの受取手形・売掛金も含めると
一株あたり現金及び預金・受取手形・売掛金は、(263億円+55億円)÷2,981万株=1,067円
にもなってしまいます。

それでは、会社の収益力はどうかというと
前期が、一株利益で124円、今期は125円を予定と収益力も高いものがあります。

やはり株主から見ると会社の方がため込んでおり、株主への還元が不十分だと思います。
これだけ、現預金があり、株主資本が豊富なのですから、増配(配当金の総額は8億円でした)、自己株式の買付及び償却、それでなければ株式の流動性を高めるための無償分割等、何らかの株主還元を検討して欲しいと思います。

財務内容と収益力から鑑みるに中長期的には、現在の株価のままであるとは思えません。
現在の収益力が維持されるのであれば、会社の実態と株価の水準には、ますます乖離が大きくなっていくだろうと思っています。
個人的は、中期的には一株利益125円の15倍の1,900円前後が一つの目安かと思っています。

国内の年金筋や海外のファンド等は、どう考えているのでしょう。
どうみても割安な株価だと思うのですが…。
なぜこの安値で放置されているのでしょう。