(株)高田工業所【1966】の掲示板 2023/03/08〜2023/12/12

残りの優先株全ての買入・消却が実現した事で、2つの影響がある。

1つは、「潜在株式調整後1株当たり当期純利益」ではなく単純に「1株当たり当期純利益」を基準にバリュエーションを考えれば良くなった。今までは、優先株が普通株に転換され、発行済株式数が大幅に増え、1株利益が大きく希薄化するリスクを考えざるを得なかったが、これからはそういう事は無くなるという事だ。

もう1つは、極端に少ない配当性向が終わる、という事だ。今までは、優先株の買入・消却が最優先事項で、買入には資金負担が伴うので、極端に少ない配当性向でも許されていた。優先株の買入の為に株主資本を温存しておく必要があったからだ。

しかしながら、優先株の買入が終了すれば、その様な必要は無くなる。今回、優先株の買入に必要な資金は15億円だが、第2四半期末の高田工業所の純資産は174億円あったので、そこから15億円減っても159億円であり、財務上は全く問題がない。自己資本比率も30％台後半だ。

従って、今後は、最低20％、常識的には30％以上の配当性向で配当をする必要がある。今期予想のEPSは234円なので、最低47円、常識的には70円程度の配当はする必要があると思う。建設業は大きな設備投資を必要としない業態であり、もっと高い配当性向の会社も沢山ある。30％の配当性向で配当しても、当期利益の70％は内部留保に回るのだから、全く問題は無い。

今までは、株主は極端に少ない配当性向で我慢を強いられていたのだから、今後は、常識的な配当性向で配当をして貰わないと困る。