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No.188
業務の収益性に文句言っている株…
2023/08/21 00:04
>>No. 187
業務の収益性に文句言っている株主はさほど多くないんじゃないかな。
収益性(ROIC)と資本コスト(WACC)は独立のもので、その差分(ROIC-WACC)が企業価値(EVA)になるというのがイマ風の企業ファイナンス理論なのです。
東証が求めているのもまさにこの「資本コスト」側も意識しなさいという話で、
配当をどうするなんてのはそのための一手段にすぎないのです。
なかなかここらへんの考え方はアップデートされないですね。
村上Jr.さんに強制アップデートをお願いしたいところ。 -
No.833
資本コストのお話は、昔はさてお…
2023/06/12 08:32
資本コストのお話は、昔はさておき、現在は経営学部などでは(MBAに行かずとも)学部で習う内容なんですけどね。
また、無知・無能を言い訳にできないように、東証さんはEラーニングまで準備してくれているのです。不作為の言い訳はすべて先回りして潰されています。
アクティビスト=悪の時代は過去のもので、G7財務大臣・中央銀行総裁会議にもアクティビストが出席して意見を交わす時代です。
https://diamond.jp/articles/-/323127
こういった外部環境の変化から、現経営陣が賊軍で、アクティビストこそが官軍である、という判断を機関投資家も下さざるを得なくなるケースも、これからどんどん増えてくるでしょうね。 -
No.825
業績はまあいいとして、 皆様ご…
2023/06/11 09:44
業績はまあいいとして、 皆様ご指摘の通り、決算説明資料の「Ⅳ.企業価値向上の実現に向けて」のセクションが酷すぎますね。
なんというかその、最低限度として、東証さんの言っていること(↓)は守りましょうという感じです。
https://www.jpx.co.jp/equities/improvements/follow-up/nlsgeu000006gevo-att/cg27su00000048bt.pdf
東証さんは、「自社の資本コストや資本収益性を的確に把握」しなさいと言っています。
ですが、この会社の資料では、資本収益性についての指標(ROE)は出していますが、東証が例示する「WACC」や「株主資本コスト」といった資本コストについての指標は算出していません。
資本コストはROE,PBR,PERなどのように必ずしも機械的に算出ができるものではないですが、だからと言って逃げることがないように、東証さんは、
「資本コストは、現状分析を目的として把握をお願いするものであり、必ずしも精緻に算出していただくことが目的ではありません。」
と言って逃げ道をふさいでいます。でもそれをしていないのです。罰則ないし~、みたいな感じで東証さんを舐めてるんですかね。
この時点で零点なので以下論評の余地ナシなのですが、あえてもう1点苦言を述べると、
一応ROEを要素分解(デュポン分解)したものがp40にありますが、結局収益性を上げます、それ以外は現状維持ですと言っています。
利益を上げれば株価が上がりますというのは当然に正しいですが、そんなことは20世紀、いや19世紀から不変のお話しです。
それだけではダメですよというのが、東証さんの言う「資本コストや株価を意識した経営」です。
というか、一番資本コストに関連のある項目である「財務レバレッジ」の指標は1年前の中計の1.4からさらに下がっているのですが・・・
質疑応答の部分は動画では省かれていますが、機関投資家の皆さんとはどんな「対話」ができていたのでしょうねぇ? -
No.753
村上ファンド系が株主になってい…
2023/06/06 14:47
村上ファンド系が株主になっていますが、今回の株主総会では、株主提案の議案は何も上程されていないみたいですね。
もう今から株主提案はできない(会社法303条1項・2項、305条1項)はずなので、次回にご期待、なんですかね。 -
No.229
ガレ魔女は「面白いけど人には勧…
2023/02/17 08:34
ガレ魔女は「面白いけど人には勧められないゲーム」で投稿数第2位に挙がるようなゲームですからね。
https://togetter.com/li/2059968
Steam版も息長く売れていくんじゃないでしょうか。 -
No.262
30日の引けの売買はTOPIX…
2023/02/01 08:28
30日の引けの売買はTOPIXリバランスですよ。おそらく、このイベントにぶつける用の空売りだったと思うので、もう残高は減ってるはず。
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No.248
立花月報(立花証券の月報紙)に…
2022/12/27 01:50
立花月報(立花証券の月報紙)にオカダアイヨンの記事出ていますね。内容の紹介は控えますが、全般にポジティブなことが書いてありますね。連24.3の業績予想も載ってますが四季報よりも強気な数字でした。ご興味のあります方は。
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No.205
10/28の引けにかけての売買…
2022/10/31 13:45
10/28の引けにかけての売買は「TOPIXリバランス」に伴うものです。
ここは「段階的ウェート低減銘柄」なのでインパクトも大きめですね。
詳細はググってください。 -
No.376
地合い見て 窓埋めするは 必然…
2022/09/21 22:34
地合い見て 窓埋めするは 必然と 勇んで売りを 建てぬれど 踏み上げられて ぴえんぱおん(字余り)
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No.173
最近、出来高が大引け直前に偏っ…
2022/09/06 23:28
最近、出来高が大引け直前に偏ってきてますね。今日なんて、一日値幅が安値1440~高値1453円なのに、14:59に1452円をつけていたところから終値1443円まで下げられてるし。25MAが1447.8円なので終値で下回りたいということでしょうかね。ちょっと終値関与が露骨なのではないでしょうかね。ぷんすか!
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No.170
Re:出来高が少し増えたな。地合いに…
2022/08/30 10:54
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No.157
シンガポールのカラ売り機関・・…
2022/08/22 20:57
シンガポールのカラ売り機関・・・公開情報なので名前出して問題ないですね。インテグレイテッド・コア・ストラテジーズ・アジア(Integrated Core Strategies Asia Pte.Ltd.)ですね。
https://irbank.net/6294/short
下記の記事を見ると、ファンダメンタルズ無視で、純テクニカルでカラ売りを仕掛けてくる機関投資家のようですね。
今回も「25日移動平均線の突破を許さないための空売り」を仕掛けてくる(いる)のではないかと思われますね。株価が25日移動平均線の下にいれば、下落トレンド継続となりますからね。
1Q決算発表日も場中での好決算発表なのでザラ場上昇しましたが、終値では抑え込みましたね。
https://kabunohonn.com/2021/12/09/%E3%82%A4%E3%83%B3%E3%83%86%E3%82%B0%E3%83%AC%E3%82%A4%E3%83%86%E3%83%83%E3%83%89%E3%83%BB%E3%82%B3%E3%82%A2%E3%83%BB%E3%82%B9%E3%83%88%E3%83%A9%E3%83%86%E3%82%B8%E3%83%BC%E3%82%BA%E3%81%AE%E7%A9%BA
まず「敵を知る」ことからですね! -
No.999
TV東京系列「知られざるガリバ…
2022/08/19 07:43
TV東京系列「知られざるガリバー」今日18:00 On Air です。
録画予約をしてからお出かけしましょう。
良い1日を! -
No.971
8月20日(土) 18:00 …
2022/08/14 02:01
8月20日(土) 18:00 「知られざるガリバー ~エクセレントカンパニーファイル~」
https://www.tv-tokyo.co.jp/gulliver/
みんな見てね! -
No.128
増収増益で進捗率もGood、何…
2022/08/10 12:29
増収増益で進捗率もGood、何よりQoQで利益「率」が上がっているというのはなかなかいいんじゃないでしょうか。
ただ、通期の修正には至らなかったところと、海外収益が下がっているのはネガとして捉えられるかもしれませんね。とはいえ、米国PPPが消えたという特殊要因と見れば粗利は増えているようですし、悪くはないのでは。 -
No.172
https://automat…
2022/06/21 08:03
https://automaton-media.com/articles/newsjp/20220620-207473/
こんなん出すんですね〜。ちょっと攻めすぎじゃね?とも思いますが、、、アイヌのあたりとか特に。 -
No.11
信用倍率一気に上がり(悪化し)…
2022/04/05 19:05
信用倍率一気に上がり(悪化し)ましたね。結局は優待タダ取りを狙う個人と、それに玉を供給する機関の小遣い稼ぎということでしょうか。
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No.942
Re:それなら本来は、株主数を増やす…
2021/12/16 02:46
理屈の上ではそう。もともと(実質)無税の株主優待より、キャピタルゲインや配当金をNISAでは狙うのが合理的。
だがしかし、個人投資家というものはそもそも非合理なのであります。事実、ネット証券のNISA買付ランキングの上位は優待銘柄が多いのが実態。
というわけで、この会社も優待の一番有利な点を700株に設定して、ちょうどNISAの年間枠にハメられるようにしているって訳ですよ。まあ、乗っかるのも悪くはないと思いますが。
例の新株予約権も引受先はSMB…
2023/08/22 12:00
例の新株予約権も引受先はSMBC日興証券だったので、まあ常識的に考えれば三井住友DSアセットも現経営陣側。村上Jr側が買った分だけ買うぞという意思を感じる大量保有報告書のタイミングですね。
プライム残留のために新株予約権スキームで浮動株増やしたので、親会社のフジクラとかが買うと(東証の定義上の)浮動株が減るので、ファンドに買わせるという作戦ですかね。東証の定義上、浮動株扱いになるので。
さて村上Jr側としても、20%まで買い上がったが株主提案が通せず10年塩漬けになっている日産車体でのエフィッシモのようなパターンは避けたいはず。次の一手はいかに?目が離せませんね。