(株)ニッソウ【1444】の掲示板 〜2022/12/14

>>462

> 中古賃貸だけに限らず、中小規模商業用物件も結構リフォーム、修繕需要はあると思うので、期待してます。
>
> 懸念しているのは、ROA11%弱、ROE17%と、アセットライトで高収益体質でありながら、有利子負債ゼロ、現預金比率60％という保守的運営。不動産会社と業者をつなぐプラットフォーマーというモデルは面白いと思うんですが、高い収益性があるということは競合も今後出てくるのでは？と思うんですがどうでしょうか？資金調達を積極化し、会社規模増大のためのスピード感が欲しいな…と思ったりもしてます。

私は逆で、資金調達は積極化せず、キャッシュフローの範囲に留めたほうが
良いと考えています。また、短期的な会社規模増大には、リスクを伴い、
大規模不動産会社からの受注が必須となりますが、多分儲かりません。
また、特定の大規模不動産会社と付き合うと、売り上げに
偏りが出るので止めた方がいいと思います。
加えて、そんな短期に施工者は育成出来ないとも思います。
中小不動産会社からの細かい要望に、対応できるからこそ、それが
逆に参入障壁になっていて、高収益体質を維持出来ているのだと思います。
（売り上げの偏りも少ないでしょうし。）
ROEはともかく、ROAが良いので、ジワリジワリ株価が地味に上昇（成長）
するタイプの企業で、短期間に爆発的に成長するような企業ではないと
考えております。