日本郵船(株)【9101】の掲示板 2023/03/02〜2023/03/03

>>1222

inu*****4635さん

お答します。

Q)郵船のPBRは一段上のステップになると予想しますがどうなんでしょ。？

A)
１． 財務比率＝株主資本比率（R）≒65⇒６９%に向上すると仮定
△PBR１/△PBR２（n＝１，２，３，・・・・・・）………1式

２． PBR(P)＝株価（P）÷一株あたり株主資本
３． 3月３日現在のPBR=0.74としたとき株主資本（S）が一定だと仮定した時、
１式の変化率はもっぱら時々のPによって決定される。
４． よって「PBRが財務改善・利益率上昇（１式）に依存するかどうかを一般的に論じることに意味はなない。
１式÷（△P1/△P2）は微分方程式だが、これの一般解はなく、議論の前提に意味がないの数学的に棄却解となる。

上記の値はすべて結果である。株価の決定要因の一つは利益将来性である。
つまり、将来の「営業CFの割引き現在価値÷発行株数の伸び率」（AR）の過去現在未来の関係できます。

ここで、もし、△AR2÷△AR1＜１とすれば、Sを一定としても株価は下落し、逆の場合は逆くである。

配当は株主資本の払い戻しにすぎないゆえ、配当金を払えば払うほどSは減価しPBRは大きくなる。・

よって、△AR2÷△AR1＜１において株価は下落する。q.e.d.

ご質問があればお受けします。