西武鉄道の掲示板

このＴОＢの本質は西武の評価額。1200円でみずほに新株を発行したい西武と、西武の価値は2000円あると考えるサーベラスの対立です。
ところが、両者ともに、問題の本質には触れません。なぜかというと、サーベラスがＴОＢしたから。1400円で公開買付けしてしまった以上、「本当の価値は2000円だ」とは言えません。西武は、この点に触れたくないので触れません。
その結果、例えて言うと、野球の試合なのに、双方が将棋をやっているという異常事態になっています。
さて、通常ならば、公開買付けの応募が多ければ、サーベラスが支持された、少なければ、サーベラスが拒否されたことになるのですが、今回はむしろ逆です。
つまり、サーベラスと同じく、2000円だと思っている人は公開買付けに応ぜず、西武の1200円評価を信じている人は公開買付けに応じることになります。