阪急阪神リート投資法人【8977】の掲示板 〜2020/03/12

配当受領しました。ありがとうございます。１６期資産運用報告書も届きました。

１口あたり純資産６５万９８７２円だそうです。PBRでいうと０．７４５倍ですね。不動産等組入資産明細に記載された時価評価割合は０．９４７８倍ですので、１口純資産にこれを掛け算すると６２万５４００円になります。実質PBRは０．７８６倍ですかね。それでも安いですね。

総資産１２１７億で、税引き前純利益１０億円ですから、半年の総資産利益率０．８２パーセント、年率換算で１．６４パーセントです。自己資本（投資主資本）は５６３億ですから、自己資本利益率にすると、半年で１．７７パーセント、年率換算３．５５パーセントです。ＰＢＲが低いので、投資口の時価に対する配当率は、２．３９パーセント（年率換算４．７９パーセント）となっています。これは悪くない数字です。アベノミクスの２パーセントにも勝っています。

投資口時価に対する配当率は結構良いのですが、総資本利益率１．６４パーセントというのは良くありませんね。２０年国債１．６８パーセントに負けてます。資本効率が悪いですね、営業費用が高すぎるのです。無駄が多いということですね。個人的に賃貸マンションも所有していますが、そちらは５パーセントで全部管理してくれます。阪急リートの賃貸収入４５．５６億に対する賃貸事業費用（減価償却を除く）１７．７３億円というのはちょっと高いと思いました。リートなんてそんなものかもしれませんが。４５万切ったら追加で買っても良いかもしれません。