投稿一覧に戻る ニデック(株)【6594】の掲示板 〜2015/04/27 26075 下手です！ 2015年4月25日 16:16 What’s the impact：22 日発表の15/3 期決算では、HDD 市場が伸び悩む中、年度･四半期ともに過去最高営業利益を更新した上、2020 年度を最終年度とする新中期経営計画が発表された。最終年度の経営目標は売上高２兆円(新規M&A 約5,000 億円含む)、内車載売上高7,000 億円～１兆円、営業利益率15％以上、ROE18％以上。23 日に開催された説明会は非常にﾎﾟｼﾞﾃｨﾌﾞな印象。 ﾎﾟｲﾝﾄは以下の3 点。 1)ｽﾏﾎ・ｳｪｱﾗﾌﾞﾙ向けﾊﾌﾟﾃｨｯｸ用ﾊﾞｲﾌﾞﾚｰﾀが短期的な牽引役になりそうだ。従来の振動ﾓｰﾀと比べ数倍の単価が期待できる上、ｼｪｱ面では前向きな状況になってきているようだ。 2)M&A は売上高500 億円規模の企業×２社/年のぺｰｽで実施していく方針。今後は黒字の企業を買収する上、買収後の統合・ｼﾅｼﾞｰを加速させる仕組みを作ることで買収効果が出やすくなる可能性がある。既に多くの買収対象は選定済みとのこと。 3)ｸﾞﾛｰｽの中心となる車載は今後利益率が上昇していくﾌｪｰｽﾞになりそう。ﾎﾞﾘｭｰﾑが増えたことで単純に固定費率が下がるだけでなく、部材の内製化も進めやすくなるとのこと。何れの説明も説得力があった。大和予想の見直しは取材後に行うが暫定的に微調整した(ﾊﾞｲﾌﾞﾚｰﾀの売上予想を上乗せし､減価償却費等固定費を増額した)｡ What we recommend：ﾚｰﾃｨﾝｸﾞ「１(買い)」を継続。 今後半年から１年のﾀｰｹﾞｯﾄﾌﾟﾗｲｽは10,000 円（希薄化後EPS338.8 円に対する16/3期予想PER で電子部品ｾｸﾀｰ平均18 倍に対して12 ﾎﾟｲﾝﾄﾌﾟﾚﾐｱﾑの30倍を目処）とする。長期安定高成長ｼﾅﾘｵが一段と強化されたと判断し、前回ﾀｰｹﾞｯﾄ（9,500 円。同10 ﾎﾟｲﾝﾄﾌﾟﾚﾐｱﾑ）から引き上げる。 ＞＞＞＜＜＜＜＜ 貝増し そう思う10 そう思わない5 開く お気に入りユーザーに登録する 無視ユーザーに登録する 違反報告する 証券取引等監視委員会に情報提供する ツイート 投稿一覧に戻る
What’s the impact：22 日発表の15/3 期決算では、HDD 市場が伸び悩む中、年度･四半期ともに過去最高営業利益を更新した上、2020 年度を最終年度とする新中期経営計画が発表された。最終年度の経営目標は売上高２兆円(新規M&A 約5,000 億円含む)、内車載売上高7,000 億円～１兆円、営業利益率15％以上、ROE18％以上。23 日に開催された説明会は非常にﾎﾟｼﾞﾃｨﾌﾞな印象。
ﾎﾟｲﾝﾄは以下の3 点。
1)ｽﾏﾎ・ｳｪｱﾗﾌﾞﾙ向けﾊﾌﾟﾃｨｯｸ用ﾊﾞｲﾌﾞﾚｰﾀが短期的な牽引役になりそうだ。従来の振動ﾓｰﾀと比べ数倍の単価が期待できる上、ｼｪｱ面では前向きな状況になってきているようだ。
2)M&A は売上高500 億円規模の企業×２社/年のぺｰｽで実施していく方針。今後は黒字の企業を買収する上、買収後の統合・ｼﾅｼﾞｰを加速させる仕組みを作ることで買収効果が出やすくなる可能性がある。既に多くの買収対象は選定済みとのこと。
3)ｸﾞﾛｰｽの中心となる車載は今後利益率が上昇していくﾌｪｰｽﾞになりそう。ﾎﾞﾘｭｰﾑが増えたことで単純に固定費率が下がるだけでなく、部材の内製化も進めやすくなるとのこと。何れの説明も説得力があった。大和予想の見直しは取材後に行うが暫定的に微調整した(ﾊﾞｲﾌﾞﾚｰﾀの売上予想を上乗せし､減価償却費等固定費を増額した)｡
What we recommend：ﾚｰﾃｨﾝｸﾞ「１(買い)」を継続。
今後半年から１年のﾀｰｹﾞｯﾄﾌﾟﾗｲｽは10,000 円（希薄化後EPS338.8 円に対する16/3期予想PER で電子部品ｾｸﾀｰ平均18 倍に対して12 ﾎﾟｲﾝﾄﾌﾟﾚﾐｱﾑの30倍を目処）とする。長期安定高成長ｼﾅﾘｵが一段と強化されたと判断し、前回ﾀｰｹﾞｯﾄ（9,500 円。同10 ﾎﾟｲﾝﾄﾌﾟﾚﾐｱﾑ）から引き上げる。
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