(株)ＳＵＭＣＯ【3436】の掲示板 2022/04/21〜2022/05/19

SMBC日興、たまには当ててるわ。

コストアップが重石に

 5 月12 日引け後、同社は22/12 期1Q 決算を公表。売上高は前四半期比10.1%増の1,004 億円、営業利益は234 億円となった
（12 日時点IFIS コンセンサス993 億円、214 億円）。弊社予想の990 億円、215 億円に対し、出荷数量を中心に、コスト、為替が
主な上振れ要因と推察する。平均単価は、会社計画及び弊社予想に沿って、前四半期比6～7%程度上昇したと推定。
 22/12 期2Q 会社計画の売上高は前四半期比3.5%増の1,040 億円、営業利益は235 億円（コンセンサス1,030 億円、226 億円）。
為替前提は126 円/$。前四半期比では、円安が増収増益要因となるが、減価償却費を含むコストアップにより1 億円の増益にとど
まる見通し。価格については、200mm のスポットが若干上昇することを織り込んでいるが、平均単価はほぼ横ばいとのこと。弊社予
想の営業利益225 億円に対しては、為替前提の差が約40 億円の上振れ要因の一方、コストが約20 億円、価格が約10 億円の
下振れ要因と推察。説明会では、ウエハー需給の逼迫感が強まっていることが改めて強調された。顧客のウエハー在庫水準につ
いては一段と低下しているとの見方が示された。インフレーションに対応した契約価格の再交渉は特段行っていない模様。
 着地の上振れは好印象だが、ガイダンスは為替除きでは物足りない印象。決算を受け、ややネガティブな株価反応を予想する。