寿スピリッツ(株)【2222】の掲示板 2024/01/26〜2024/02/29

この銘柄、売上・利益は伸ばしてるよ。
でも、PBR見てよ。
他の洋菓子系と比べても異常に高い、まるでユニコーンのIT企業みたいだ。
ココはこれまでの成長がドンドン続くって期待でPBR異常高を許容・説明していたけどさ、
3Q売上でも分かる様に、期を追うごとに伸びが鈍化、成長ペースが落ちて来てるのよ。

　　　　　　売上前年同期比(%)　経常前年同期比(%)
22年4Q 34.4 -
23年1Q 65.2 -
23年2Q 70.7 -
23年3Q 39.3 　　　　 52.8
23年4Q 59.5 　　　　 342.6
24年1Q 45.6 　　　　 136.8
24年2Q 42.1 　　　　 104.5
24年3Q 18.8 24.5

売上が減ってるとか、利益が減ってるとは言わないよ
だけど、段々伸び率が凹みつつあるのは数字の通り。
コロナからの売り上げ回復につれ物凄く高いPBR水準まで株価は買われちゃったんだけど、
【回復】を【凄い成長】と取り違えてるんじゃないかなぁと思ったり。
で、その修正の動きが出始めてるのではってのが見立て。
コロナからの大復活なんだから、成長だろ、3Qだけ見て言うなとかって気持ちもわかるけどさぁ、こういうお菓子土産業態は、毎日買うもんでもない限られた市場で群雄割拠、Jフロントが同じようなモデルで地方銘菓屋のM&Aなんて報もあったし、【凄い成長】を前提とした株価PBRの異常高はちょっとと思うよ。