掲示板「みんなの評価」
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703(最新)
sha*****さん、株主提案ありがとうございます。
DOE2%以上は一見ハードルが低そうですが、今のように数値目標が無いよりはすごく良いと思いました。
しかし、会社側は理由にもならない文章で反対していますね。
きちんと反論しないのは何故なんでしょうね。経営の自由度が奪われるから利益還元方針を定款に盛り込みたくないとか、DOEという考え方を導入したくない(まだ検討していない)とか、ROE向上は今後検討して行くとか、明確に説明すべきですよね。会社側の回答は非常に不誠実です。経営者のセンスの悪さ(商売も下手なんじゃないかと勘繰ってしまいます)を感じます。
とは言え意味不明ながら、会社側の反対理由を反芻していたのですが、やはり
>>「『当期純利益の範囲内において株主還元原則 100%』」という従来の考え方から脱却し、自己株式の取得及び配当還元により、株主還元を行う。」
という点が会社側の方針だと再確認しました。そしてそれを意訳すると「株主還元100%超を今期も実施する。」という事なんだと理解しました。
となると今期配当30円だから、通期予想EPS56円-30円=26円分以上(≒5億程度)の自社株買いを実施するという事なんでしょう。
sha*****さんがご指摘されていたように、ROE向上という観点からは、5億程度の自社株買いでは焼け石に水で、自己資本の10% 30億程度の自社株買いを実施して欲しいものです。
ただ自社株買いも良いですが、個人的には株主へ直接利益還元される配当を重視し、配当性向50%以上は出して欲しいと思っています。
株主への利益還元は実質大株主で創業家出身でもある社長のセンス次第なんですけどね。 -
702
来週は25線を上抜きするだろう!
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701
ここは割安銘柄です。
PBR 0.4 お買い得じゃないか! -
700
また順張り投資して買った!
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699
買い増しした!
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株主総会での議案提出はハードル高いですが、提案自体は自分もするのでその経験から感じてきたことを以下に。
今回のように実績30円配当で、本当は財務内容や市場平均的なDOEからして50円くらいは配当してしかるべきと思われるような場合に、受け入れやすいように株主が最初から歩みよって極めて穏当な提案をしても、だからといってそのまま受け入れられるケースは無くはないですが多くはないと感じます。
逆に多くの「モノ言う株主」のように大上段に振りかぶって大胆な提案(今回で言えばDOE3%+かつ利益の100%還元のような)をして、多く賛同を集められても困るから40円配当を出しとけ的に経営が妥協する形の方が結果として成果が得られているように感じます。
本来は対話の中で理に適う対応が取られることが望ましいですし、そうなる場合もありましょうが、そもそも理不尽な資本政策を続けてきている会社が急にリーズナブルな対応に変わるというのもそうそうないです。(東証のアクションが契機で多少は変わってくるとの期待もあるにはありますが)
これまで歩み寄っていて今更タカ派的スタンスに変化というのも抵抗ありますが、自分は提案自体は「最低限」でななく「本来あるべき水準」で行ったほうがよいと思うようになりました。 その方が増配等しても形式的に「双方歩み寄り」になりますし。(苦笑)
よく経営陣が「提案は中長期的な株主利益を損ねる」と言いますが、継続的にPBR0.5倍程度(以下?)の株価を放置している段階で既にあなたたちが十分株主利益を損ねているのだよ と株主は率直に言い返してやりましょう。 -
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ありがとうございます。 注記事項を見て行って、有価証券から年金・退職給付や税効果関連に移ってしまうので、その後にあるとは思っておりませんでした。。
極端な低PBR銘柄では勝手に簡易的な清算価値をはじくのですが、不動産については簿価の半分以下で計算するようにしていたので、逆に含み益が5割くらいあるということなら、かなり上積みできますね。(笑)
会社への提案については改めて少し書きたいと思います。 -
695
続きです。
>投資不動産の含み損益の件は初見なのですがどこで開示されていたかよろしければご教授ください
決算短信には載っておらず、有報のB/SとP/Lについての注記事項の部分に、「賃貸等不動産関係」として載っています。
従って、本年3月末時点の数字は、総会翌日に有報が開示されるまで不明です。
昨年3月末時点だと、簿価56億1639万円、時価86億6765万円で、含み益30億5126億円ですが、これはかなり保守的な数字で、実際に売る場合の時価は、もっと高い筈だと思っています。 -
694
読んでいただきありがとうございます。
>反論の余地もないため毎回スルー扱いとなっているのですね
僕はそう理解しています。取締役会の反対意見は、全く反論になっていませんから(苦笑)。
>今回もそちらの強い要求がなければこの件開示しなかったということなのでしょうか
そうです。要は、会社側としては、株主提案が出ている事自体、知られたくない訳です。だから、株主提案が出されている会社の殆どが行っている開示を、今までも行ってこなかった訳です。東証は、必ず開示しなければいけない事象として、株主提案が提出された事を指定していないので、規則に違反している訳では無いですが、酷い話だと思いますね。
>22年3月期の決算説明の段階で配当についてはDOEを考慮と言っていて、今回2%という極めて控えめな提案(経営陣もさすがにそろそろ打ち出さないといけないかなと感じているだろうに)であれば、渡りに船と賛成し還元強化をアピールすればよかったのにと感じますが
仰る通りですし、提案理由にも書きましたが、昨年12月に開示した「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について」では、「当期純利益の範囲内において株主還元原則100%」という従来の考え方から脱却し、自己株式の取得及び配当還元により、株主還元を行う、とまで書いている訳です。
たったら、何故DOE2%という、株主資本に比べて十分低い水準の配当させ実行しないのか?という話なんですよね。
しかも、終わった期に関しては、多額の自己株式の取得をした事を考慮して、増配の議案を出さない配慮までしている訳です。
しかも、今期(2025年3月期)の配当予想が37円以上だったら、株主提案は取り下げる、という停止条件まで付けて議案を出しているのに、30円に拘泥して来ました。その理由について、取締役会は説明責任を果たすべきなのに、あの反論では、何の説明にもなっていません。社外取締役は何も仕事をしていないに等しい訳で、役員報酬を返せ、と思いますね。 -
693
2024年5月30日
掲示板「みんなの評価」
売りたい 100% -
691
反対しますの後の内容が
日本語の解釈の難しさを利用して
逃げてるかん凄いな。
いづれにせよ、そう逃げるなら
自社株買いで相当使わないと
理屈が通らなくなりますね。
結果、還元してくれるのは変わらない
ので良いが
今回の件の禊ぎも含め、自社株買いを早く
行い態度で示して欲しいです。 -
以前の株主提案、今年のものと合わせて拝読いたしました。 とても理路整然としていて反論の余地もないため毎回スルー扱いとなっているのですね。
今回もそちらの強い要求がなければこの件開示しなかったということなのでしょうか。。
しかし、22年3月期の決算説明の段階で配当についてはDOEを考慮と言っていて、今回2%という極めて控えめな提案(経営陣もさすがにそろそろ打ち出さないといけないかなと感じているだろうに)であれば、渡りに船と賛成し還元強化をアピールすればよかったのにと感じますが、、、指図されるのが気に入らなかったということか、それとも定款記載というのが荷が重かったのか、、以前不適任と言われた人からの提案は内容に関わらず受け入れる余地がなかったのか、、?
ところで、投資不動産の含み損益の件は初見なのですがどこで開示されていたかよろしければご教授ください。 -
688
今期黒字化に期待する!
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686
言ってることめちゃくちゃですよ
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685
監査報酬 28,000,000円
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684
ご返信ありがとうございます。
私も仰る通りだとは思います。
が、機関が売りたければ
市場外で自社株を、買い付けしたら
応じると思うんですが
前回795円でも満額買い付け
出来なかったので、この株価で
市場外買い付けしても応じないとも
思っております。
応じるなら、最高の自社株買いの
チャンスですね。
いずれにせよ100個の議決権を
今回はキチンと投票に使います。
明日出るだろう株主提案の内容が
楽しみです。 -
683
前の監査法人が緩かったのかも知れないが、今の監査法人もかなりひどいですね。
今回の問題は引き継ぎしてから時間もあり、きちんとチェックしてれば見つけられたのでは。
早めにレビューさせてたら、限定付き意見ぐらい出せたのでは。
四半期締め見てたら能力分かっただろうに、締めが出てくるまで待って、それであれこれ指摘だけして、結果意見不表明。監査法人の姿勢の問題も大きいよ。
決算書危なかったら担当役員なり社長なりにドハッパかけるのが本筋。
前の監査法人と会社のせいにして、自分達は責任逃れだけは明確にする。こんな監査法人は交代だよ。
確かに会社の役員や経理や工務が一番悪いが。
上場廃止のリスクはあるものの、粉飾というよりはどんぶり勘定だから、上場廃止にはならないと思う。最終的な決算数字は同じだから。
完全な内部統制不足で、機関は売るだろうね。
どうせならオーナーが責任取ってPBR1.5倍超でMBOするなら、許せるが。 -
682
返信ありがとうございます。
その情報は確認済みです。
要は上場廃止になった方が
ホルダーにリターンが高いという認識で
合っているか聞きたかったです。
バイアウトになると思うので。
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