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No.74
長らく連載を続けてきた、ユナイ…
2016/07/24 07:41
長らく連載を続けてきた、ユナイテッドアローズも、いよいよ今回で一応の最終回となります(今後も再分析の必要が生じた場合には取り上げます)。
最終回は、前回までの分析結果からでてきた想定株価の範囲(シナリオ)を、さらに期待値的に考察します。
さらに、その他の考察を行い、結論をまとめて締めと致します。
http://blog.livedoor.jp/tachibanasuguru/archives/63973995.html -
No.70
市場は短期的には投票計ですが、…
2016/07/20 17:57
市場は短期的には投票計ですが、長期的には重量計になります。
そこが価格と価値を観るバリュー投資スタイルの根本となります。
短期的な価格の動きに振り回される必要はありませんが、長期的な価格と価値の関係性は、非常に参考になります。
そこで、「価格と価値の関係性」を観測するわけですが、「期待」(価格/価値)については、既に、(個別銘柄観測)7606 ユナイテッドアローズ その3 「期待」の現状は低水準と言えるか? - 橘優の相場観測や、(個別銘柄観測)7606 ユナイテッドアローズ その4 「期待」の現状は低水準と言えるか?(その2)(※6月15日加筆修正)で観測してきました。
その後、現状市場の「期待」が低水準にある為、UAの事業に問題が生じているかを確認したところ、競争優位性・優位性に必然性がある事を突き止めました。
そして、ROIC、ROE、成長率等について、当面の前提を置く事が出来ました。
その上で、価値を算出する為に、前回(参照)最後に残ったピースが、「継続性」でした。
ここで、再び長期的な「価格と価値の関係性」を利用する事で、「継続性」を考察するとともに、現実的に想定される株価の「範囲」を考察していきます。
http://blog.livedoor.jp/tachibanasuguru/archives/63793389.html -
No.986
前回の問題提起としては、 「…
2016/06/27 08:18
前回の問題提起としては、
「ここで、独自の視点から、ユナイテッドアローズの競争優位性には必然性がある事を示しました。 ただ、これはあくまでも「有力企業」や「分別のある企業」に対するものであり、現実的には様々なセレクトショップがあり、広くは無数の衣料品店があります。 そういった無数の競合に対しては、強い「堀」が必要ですが、次回は、定性分析と経営指標を組み合わせて、そこを観ていきましょう。」
という事でした。
本記事では、無数の競合に対する競争優位性、「堀」を含めて、当社の競争優位性は継続するか?について、主に定性的な面から考察します。
http://blog.livedoor.jp/tachibanasuguru/archives/62390944.html -
No.948
(個別銘柄観測)7606 ユナ…
2016/06/15 03:56
(個別銘柄観測)7606 ユナイテッドアローズ その4 「期待」の現状は低水準と言えるか?(その2) http://blog.livedoor.jp/tachibanasuguru/archives/61616400.html
(前略)そこで、ユナイテッドアローズの競争優位性の考察の前に、その3の続きとして、 直近3期の平均残余利益の継続を前提とした上でのPVRを改めて観測してみたいと思います。
これにより、 より中長期的な視点で「期待の推移」(価格と価値の推移)を観測する事ができます。
その上で、現在の「期待」水準は低水準にあるのか?を観て行きましょう。
将来の収益性に変化が無いのであれば、「期待」が低水準にある程、魅力的な投資対象となります。(後略) -
No.894
http://blog.liv…
2016/06/03 04:29
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No.430
6502 東芝の現段階での価格…
2016/01/08 08:14
6502 東芝の現段階での価格と価値(その2)~東芝メディカル売却についての考察~
前回は、基本的な状況について観てきましたが、子会社(東芝メディカル)売却について論考してみます。
http://blog.livedoor.jp/tachibanasuguru/archives/52030939.html -
No.192
6502 東芝の現段階での価格…
2016/01/07 05:29
6502 東芝の現段階での価格と価値
http://blog.livedoor.jp/tachibanasuguru/archives/51962916.html -
No.323
150821 現在の相場につい…
2015/08/21 07:44
150821 現在の相場についての基本的な観方
http://blog.livedoor.jp/tachibanasuguru/archives/40616280.html -
No.2
前回(参照)は7201 日産自…
2015/08/21 05:34
前回(参照)は7201 日産自動車の1Q決算概要と株価の動きについて観ていきました。時間が空いてしまいましたが、この間体調を崩しておりました。今回は、一気に価値・理論株価・目標株価まで考察していきます。
http://blog.livedoor.jp/tachibanasuguru/archives/39653458.html#more -
No.20
穴吹興産の分析をしました。 …
2015/08/20 05:28
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No.70
7201 日産自動車 その2 …
2015/08/11 17:30
7201 日産自動車 その2 「価値(目標株価)」の考察。
(前略)
いずれにしても、1でざっくりと「価値」を見ます。2ではいわゆる「理論株価」を算出します。3は、「期待」という要素を踏まえた上での目標株価となります。2はモットモファンダメンタル的な正解に近いものでしょう。3は、モットモ実践的な価値判断基準となります。
1で割安で調査する価値がありそうなら、2や3でより詳細に分析していきます。例えば日産は、現状の業績(残余利益)見通しが今後も継続すると仮定するなら、1での簡易的な目標株価は1,380円程度になります(割引率9%前提)勿論現状よりもかなり高く、今年の6月高値1,350円を超える程度の目標株価となります。
それで終われば話は簡単ですが、じゃあ、2ではどのような「価値」なのか、そして3ではどの程度の「目標株価」として考えられるのか、これから観ていきましょう。(後略)
http://blog.livedoor.jp/tachibanasuguru/archives/39653458.html -
No.274
改革の蜃気楼と種 アベノ…
2015/08/07 09:06
改革の蜃気楼と種
アベノミクス第三の矢…首相官邸の説明(参照)では「民間投資を喚起する成長戦略」、「規制緩和でビジネスを自由に!!!」とあります。成長の鍵を握る重要テーマ(参照)も、今どれだけ進んでいて、どういう効果が出ているのでしょうか。
http://blog.livedoor.jp/tachibanasuguru/archives/39251177.html -
No.7
昨日は69社が決算発表。 …
2015/07/30 05:28
昨日は69社が決算発表。
昨日の決算から気になるのは、中国の景気減速が日本の企業業績にジワリと影響をし始めている事です。ファナックや神戸製鋼所、日立建機などに影響が出てきており、先行きにも暗雲が立ち込めている気配があります。
続きは
http://blog.livedoor.jp/tachibanasuguru/archives/38292495.html -
No.34676
前回(参照)では、現在の業績が…
2015/04/16 08:19
前回(参照)では、現在の業績が続くとしたら、今の株価はやや割安であることがわかりました。市場の「期待」はやや低い状態にあるという事ですね。
では、「期待」のこれまでの推移はどのようなものだったのか、観ていきましょう。
http://blog.livedoor.jp/tachibanasuguru/archives/27334134.html -
No.7633
9358 宇徳 その2~ビジネ…
2015/04/02 18:26
9358 宇徳 その2~ビジネスの4段階からROAまで観る~
前回(参照)では、簡単な業績概要と推移を確認しましたが、ここでもう一歩踏み込んで、業績の推移を分析してみます。
すべてのビジネスは、大きく言えば以下の順序で成り立ちます。
1.資金を集める(負債・資本)
2.資産等に投資する(資産)
3.資産を活用して売上を作る(売上高)
4.売上を利益に変える(利益)
これらの流れが毎年繰り返されて会社は成長していきます。その推移をみる事で、流れを把握することができるようになります。ざっくりと、しかし要点を掴みながら観ていきましょう。
http://blog.livedoor.jp/tachibanasuguru/archives/26167023.html -
No.16703
大塚家具は、27日の株主総会を…
2015/03/25 12:02
大塚家具は、27日の株主総会を前に、創業者会長の大塚勝久氏と社長であり勝久氏の娘の久美子氏の対立が依然話題になっています。
需給要因以外の投資妙味を感じない為触れませんでしたが、読者からのリクエストがあったので、当ブログ流の視点で考察してみます。
株価は、一時の急騰からは落ち着いていますが、なお高値水準となっています。
大塚家具 6か月チャート
ただし、10年チャートを見ると、過去の水準とは全く異なる程の低水準であり、また、今回の高騰が業績の復調ではなく、株主総会の為の需給要因に過ぎない事が悲しい状況です。
大塚家具 10年チャート
色々な方面で今回の件の経緯については書かれているので、詳細は省きます。当記事では、大塚家具の現状と今後を、「価格」と「価値」の関係性を中心に考察していく事にします。
(以下本文参照)
http://blog.livedoor.jp/tachibanasuguru/archives/25426176.html -
No.4559
7865 ピープル その3 ~…
2015/03/24 06:21
7865 ピープル その3 ~「期待」を含めた総合価値観測~
前回(参照)は、ピープル社の価値を算出しました。その結果、価値に対して、前回時の株価は68.7%程度割高であることを観ました。現在はそこからさらに上昇しています。
価格を価値で割ったものを「PVR(Price to Value Ratio)」と呼ぶことにすると、価格と価値が一致するPVR1倍であれば、現在の株価1,250円(3月20日)は、687円程度まで大幅に下落する事になります。
この価格と価値の差異は、とりもなおさず市場の「期待」によってズレが生じます。価値よりも価格が高ければ「期待」は高く、価値よりも価格が低ければ市場の「期待」は低くいと言えます。20日現在のPVRは1.82倍であり、価値に対して、株価が82%程度割高という事になります。
http://blog.livedoor.jp/tachibanasuguru/archives/25222720.html
市場環境や短期的な業績により「期待」は変動する事になりますが、では、現在の価格と価値の差異はどの程度のもので、「期待」の水準は高いのでしょうか、低いのでしょうか?「期待」の推移を観測した上で、割安か?割高か?を観ていきましょう。 -
No.26717
6361 荏原製作所 その1 …
2015/03/19 07:18
6361 荏原製作所 その1
本日は、6361 荏原製作所を取り上げます。
会社四季報では、「ポンプの総合メーカー。環境対応のガス化溶融炉や半導体研磨装置等でも世界首位級の技術力」とあるように、ポンプその他の技術力に定評のある会社です。
3/10付で、メリルが中立から買いに格上げし、目標株価は650円から685円に引き上げています。原油安懸念などから株価が下落してきていたものの、石油・ガス分野向けは売上高の3割弱であり、メンテナンス分野が収益の過半を占めるため、影響は限定的との見方のようです。
株価も短期的には底練りから上昇に転じつつあるところです。25日線と75日線のゴールデンクロス間近の状態です。チャート的には魅力的な動きをしていると思います。
6361荏原製作所6か月チャート
では、当ブログ流の簡易価値観測で、割安か割高か、売りか買いか、判別していく事としましょう。
(以下本文参照)
http://blog.livedoor.jp/tachibanasuguru/archives/24427639.html -
No.4541
本日は、7865 ピープルを取…
2015/03/19 07:16
本日は、7865 ピープルを取り上げます。
会社四季報では、「乳幼児向け知育玩具の企画開発。高付加価値品主体。海外に生産外部委託。バンダイナムコ系列」とあります。
今期末の一括配当予想での大幅な増配が見込み(昨年27円→40円~46円)や業績好調が刺激となり、株価は高騰しています。モットモ、直近の高騰については、某有名雑誌で袋とじ銘柄に選ばれた事も理由の一つのようでもあります。
7865 ピープル
では、当ブログ流の簡易価値観測で、割安か割高かフェアバリューか、売りか買いか中立か、「観て」いく事としましょう。(以下省略)
http://blog.livedoor.jp/tachibanasuguru/archives/24877581.html
コンビニ拡大の終わりと価値(例…
2019/04/05 07:36
コンビニ拡大の終わりと価値(例:ローソン)
http://blog.livedoor.jp/tachibanasuguru/archives/78799025.html