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1324(最新)
すみません。税理士持ってます。要するに、会計専門家と言われる人は会計士と言えども、必ずしも財務諸表を読めるとは「言えない」ことを指摘したかったのです。
利益の質なのですが、これは学術的に「earnings quality」としていくつかの指標が提示されています。例えば米国では、会計利益よりも課税所得の方が株価との関連性が高いという研究もあるのです。すなわち、会計利益は操作できるのですが、課税所得は操作がしずらいのですね。米国は確定決算基準を採用していないので、日本と比べ格段に会計利益がいじりやすい、したがって、米国では機関投資家が会計利益よりも課税所得の方を信用したりします。課税所得は嘘がつきづらい、本当に会計利益が伸びているのなら課税所得も伸びているだろうという理屈です。
会計利益というのは本当に操作しやすい。例えば研究開発費を削減したり、広告宣伝費等を削減したら会計利益は上昇しますよね?貸倒引当金、売掛金を操作しても売上は上がるのです。利益とは「作る」ものというのは、ベクトルが違うだけで、上場企業も非上場企業も「作る」という点に変わりはないのです。
今回の場合利益の質は、「利益に占める会計発生項目が大きい」という指標です。売掛金が利益の大半を占めていて果たして信用できるのか?という指標です。もし、この企業の株式の売買を外資系企業が行っていれば、おそらく「売り方」に回っているはずです。会計専門家ならばぜひ上場ベンチャー企業の粉飾決算について学んでみるのも面白いですよ。 -
1322
で、たいしたことない税理士にもなれないお前が、結局利益の質を明示せず、
でたらめな自己主張投稿連騰しておもろいか。利益の質はお前ごときが判断するなよw -
1318
なんて知人思いなの〜
なら掲示板じゃなくて直接会って伝えてあげたらもっと喜んでもらえると思いますよ! -
1317
6から7月予定はやければ4月できたらリリース、1ヶ月前に予告でるまで出ることないし、延期しないとこすくないから、年内までに出るかなって思ったほうがいい。延期発表は買いのチャンス!
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1315
久しぶりに気になってPTSで100だけ買いましたが
間違って買ったわけではないですよ(^^ゞ -
1313
AKB総選挙に注目が集まる6月にブランジスタゲーム開始を目指したのかも。
国民が注目している時期にあわせた可能性がある。 -
1311
すみません。書き方が大変失礼でした。この場を借りて謝罪いたします。
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1310
ここの株主さんは、実際タプレット等で電子書籍見てる人何人いる?
恐らく10%いるかいないかじゃない?
まず そこがすべて。
そんな時間ないもんね。
せいぜいリーマンなら通勤の合間くらいじゃない?
それでも大半の人はラインやってる氏ね。
楽天も鳴り物入りで始めた電子書籍事業も 減損処理を余儀なくされ暗礁に乗り上げている。
EC事業も現地もアジア圏では採算コストが合わず撤退。
ここが最大の不安点なんだよね。
楽天と同じ道を辿らなければいいけど…
やはりここの期待はゲームしかないと思うんよ。
これの成功にかかってる。
凄いのが出るとは思ってるけど。 -
1308
申し訳ないです。税理士は非上場のオーナー企業の財務ばかり見ているので、「税金を支払ってでも、利益を水増ししたい」という上場企業の財務諸表をどれほど理解できるのか?果たして疑問です。
むしろ、「自己資本比率が高いから財務が健全である」とか「利益が時系列で伸びているから将来性がある」というような分析では、説得力がありません。
肝心なのは「利益の質」です。キャッシュ・フローの裏付けある利益をどれだけ稼げるのか?財務諸表だけを見ると大変うさんくさいのです。 -
1307
新興のゲーム株に何いってんの?
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1304
以前、ゼンテック・テクノロジー・ジャパンという会社に投資して、非常に良い思いと悪い思いを経験しました。恥ずかしながら、その時は会計の勉強をしていたにもかかわらず、財務諸表を読めなかったのです。
もちろん、日本初の素晴らしいベンチャー企業が出てくれば、日本経済のために好まく、私もそれを願っています。しかし、上場ベンチャー企業が歩む道は、とくに事業が好ましくない場合、傾向が似ています。そして、それが表れてきてしまっている。
業績下方修正、減益の報告、売掛金回転期間の拡大、売掛金の大規模な貸倒れ、不自然な営業外費用の「その他の損失」、監査法人の交代、MSCBの発行
買い方はぜひ上記のイベントに注意し、株式を売却する覚悟をしてください。以上で投稿を終わります。知人が見ていたら僕からのメッセージだと思ってください(おそらく誰だかわかるでしょう)。 -
1301
えいけいび~🎵
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1300
それでも安く買いたい(笑)
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1297
株主に配当を支払わないことを正当化する理屈は、内部留保でさらにキャッシュ・フローを伸ばし、企業価値を高める(すなわち、キャピタル・ゲインを伸ばす)という大前提がある。
※逆に、成長があまり期待できないような成熟した企業は、配当や自社株買いを積極的に行い株主に還元をする。
では本業を見てみると、出版事業、EC支援事業、最近はゲーム事業をやると言い出し、人・物・金が一つの成長事業に投下されていない(おそらくシナジーも効かない)。つまり配当をしないくせに、企業価値を高める気もないと推測される(ジリ貧なのである)。先のゲーム事業を行うというアナウンスは、投資家を煽って株高を維持する施策であろう。
しかし遅かれ早かれ、あと2年以内にはっきりするであろう。EC支援事業や出版事業は、それほど成長が期待できないが、IT系の大株主が引き継ぐのではないだろうか?一攫千金は期待できないが、地道でしっかりした事業である。この企業は将来のAmazonや楽天に比肩する企業ではない。
米国に「社会(株主やメディア)があまりに期待し、株価が非常に高くなってしまったために、経営陣が会計操作をしてしまった」という趣旨の論文がある。肝心なことは株主がしっかりと財務諸表を見て企業の利益と「利益の質」を判断をするということである。ここの株主は、利益だけではなく、営業キャッシュ・フローの伸び、売掛金の回収期間を時系列にチェックしていってほしい。
しっかりとこの企業の財務諸表を理解し、 -
1296
僕! 下げすぎサンのファンです!
正直でいいス~w 気持ち悪い買い煽りより~ スカット! 直球! イイー!!Ww -
1295
ストック型の売上の場合は、皆そうなるのではないでしょうか?短所はご指摘の通りと考えますが、長所は安定性と捉えています。増収増益が継続しているのも、ストックが着実に積み上がっているからだと思います。
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1293
そうですね…。
人それぞれ投機投資スタイルがあると思います。
もう少し勉強します。
助言ありがとうございました! -
1290
投信等でリスク有りで年間で5%と考えれば
成長半ばの企業に投資すれば同じリスクでもそれ以上の成長が見込まれる
1年で収益が倍になり得る企業なら株売買の差額での利益も期待出来るが
それよりも安く保持し配当も得ながら株価の上昇も狙える企業は良い
と思える -
1289
知人が持っているということで、一緒に有価証券届出書や四半期報告書等を見てみた。一言で「うさんくさい」企業だと言える。
まず、利益の質がすごく悪い。過去に遡ると利益は増益続きである一方、営業キャッシュ・フローが順調に伸びていない。事業としてかなり不安定な状態なことが見て取れる。その一方で、投資家の期待を達成しないといけないので、掛売上ばかり積み上げている。売掛金の回転期間が200日…。将来抜群に伸びる事業なのであれば、売掛金が遅くとも2月以内に回収できるような売上が積み上がるはずである。この回転期間は毎年悪化していっている。こうした無理な売上の積み上げで利益を無理やり増益にしているのではないだろうか?事業内容を考えれば強引な経理をしているように思われる(この点については精査していない。しかし、魅力のあるビジネスを売るのに「回収は1年以内でよろしいですから、契約を結んでください」と言うであろうか?財務諸表をそのように言っている)。
しかし、見城社長の巧みなIRで依然として株高である。賢いのが公募増資をしたこと。同じ現金でも借入の場合には金融機関からの精査を受けなければならないし、財務的に困窮した場合に債権者から身ぐるみをはがされるわけではない。さまざまなIRで投資家を鼓舞して、増資やら何やらで株主からお金を取り、最終的には会社の将来を信じてしまった株主のせいになる。自分は痛くも痒くもない。
将来の投資等は投資キャッシュ・フローに反映されるため営業キャッシュ・フローとは無関係である。黒字なのであれば営業キャッシュ・フローに反映されるであろう。
要注意銘柄だと言える。 -
1288
では少ない資金で少ない配当もらってください。
あ、配当でるようになればいいですね。
ところで投資って儲かりますか?
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