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No.1044
2492円打診買い。 😊💕 …
2024/05/14 13:17
2492円打診買い。 😊💕
AIサーバ向けのエヌビデイアなどのGPUのスペックや需給については、さむ子が詳しく説明してますが、いくつかのネタを掲載しておきます。
①NVIDIAのGPU不足は今後も続く ボトルネックはHBMとTSMCの中工程か
https://eetimes.itmedia.co.jp/ee/articles/2405/07/news034_6.html
②「PC/サーバセントリック」から「AIセントリック」へ
https://news.mynavi.jp/techplus/article/semicon-301/
③AIの可能性を再定義するHBM、その構造を理解する
https://news.mynavi.jp/techplus/article/20240510-2942589/ -
No.984
シルトロニックの今年の減収予想…
2024/05/13 15:21
>>No. 981
シルトロニックの今年の減収予想の主な要因はやはり、シルトロニックの長契比率でした。シルトロニックは1Qの決算説明会で、顧客との長期契約は厳守されているが、シルトロニックの長契比率は2/3(6~7割)と開示しました。つまり、スポットでウエハーを誰も買わないので、シルトロニックの売り上げが落ちるということでした。😔
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No.981
「在庫を増やせば帳簿上の収益は…
2024/05/13 14:53
>>No. 960
「在庫を増やせば帳簿上の収益は改善するが、それはしない。現時点では、在庫を増やさずに顧客需要に基ずく生産を続ける。しかし、未稼働だが設備投資の償却は続けている。今が一番苦しい時期だが、本格的な生産の開始は需要の回復に併せて行う」。つまり、伊万里の久原工場はほぼ完工しているが、TSMCなどが必要とする新工場でなければ作れない最先端品については生産を行うが、それ以外のウエハーの本格的な生産開始は需要の回復に併せて行う。しかし、未稼働だが設備投資の償却は続けているので、事実上の加速度償却を行っているのと同じ効果がある。
顧客のウエハー在庫が捌け、需要が本格的に回復するまでしばらくは苦しい時期が続くが、需要が回復すれば、償却費がガクンと落ちるので、収益が大きく改善する。先延ばしされたウエハー価格も上がり、出荷数量が増加し、コストが下がるので収益は急回復するということです。
結論を書くと、伊万里・久原工場の完工記念式典は未定だが、①顧客のウエハー在庫消化状況、これを受けて、②さむ子がウエハーの手持ち在庫の増産を開始するタイミング、③完工記念式典の順番で今後のウエハー需要の回復度合いが分かるということです。底打ちは確認できたので、2Q以降については、これを追いかけます。まだ、ゆっくりゆっくりです。😊💕 -
No.960
決算説明会の最後のポイントは「…
2024/05/13 13:24
>>No. 889
決算説明会の最後のポイントは「 ③現時点では、需要に基づく生産を行っている。これは事実上の加速度償却であり、需要回復時に大きな効果を生む」でした。これは少し中期的な話で、伊万里・久原工場の完工記念時期にも絡む話ですが、その前に一つだけ追加します。
さむ子は1Qに1000億円程の資金を調達しました。結果、2Qの経常益が10億程減ります。キャッリッチのさむ子が何をするのかと持ったのですが、説明会では日銀の利上げのを前に資金調達をしたコメントしていました。つまり、利上げを前に、国の助成金を受けて建設する吉野ヶ里新工場建設を含めた必要な資金を今から調達し手立てをしたということです。決算説明会の最後に、さむ子は、既に、吉野ヶ里工場の建設に向けて、建設会社やウエハー製造設備企業との商談に入っているとコメントしています。また、これは、z66さんが危惧し、たびたび指摘している増資について、「さむ子は、2度と増資はしませんよ」という株主へのメッセージでもあります。😊💕 -
No.937
さむ子の300mmウエハー在庫…
2024/05/13 12:20
>>No. 908
さむ子の300mmウエハー在庫推定(決算説明会資料p15-16)によると、TSMCなどの半導体メーカーのウエハー投入量は、昨年の3Qを底に回復しており、ゆっくりと2022年のピーク水準に向かいます。1Q時点のウエハーの在庫水準は3カ月分強です。さむ子のコメント通り最低必要在庫量を2カ月分とすると、1カ月分程の在庫消化が必要となり、1年間でこれを消化するためには、750万枚÷12カ月=63万枚(8%)ずつ消費する必要があります。最低必要在庫量が1カ月分なら2カ月分の在庫消化が必要となるので、必要最低在庫量が増えるほど、在庫消化期間が短縮されるのは明らかです。後は、今後のウエハー需要の強さと回復のテンポということになります。
半導体メーカのウエハー在庫量は各社バラバラで、以前調べたところではマイクロンは4カ月分ほどのウエハー在庫を保有していました。車載半導体不足を身をもって体験したルネサスは、決算説明会でウエハー在庫を積み増しているとコメントしています。また、TSMCが地震の影響を最小限に抑え、急速に立ち直ることができたのも、TSMCの機動力だけでなく、ウエハーなどの在庫も寄与していることは明らかです。各社ともに積み上がったウエハーの在庫をパンデミックや自然災害に備えた戦略的備蓄として活用するために備蓄用の倉庫なども整備し、2カ月分程度の在庫を目安にすることは十分にあり得る話だと思います。
ちなみに、半導体各社のウエハー在庫は3カ月分程ですが、さむ子のポリシリコン在庫は2年分程あり、しかもマテリアルの子会社も買収したので、どれだけウエハーを増産しても原料不足の心配はありません。😊💕 -
No.908
②顧客が必要とする最低保有在庫…
2024/05/13 09:58
>>No. 889
②顧客が必要とする最低保有在庫水準について。おそらくこれが当面のポイントです。モルスタの渡部というアナリストが質問をしていました。
TSMCやサムスンなどはウエハーの最低保有在庫水準をこれまで1カ月分(300㎜では700-800万枚/月)としており、さむ子もこれまで同様の見方を繰り返して来ました。これについて、今回初めて顧客は2カ月分程度を目安にしているとコメントしました。信越などは幾度か、顧客の必要在庫水準に変化があるとコメントしてきましたが、さむ子がこの点に言及したのは初めてです。
コロナなどのパンデミックによるサプライチェーンの混乱、コロナで経験した車載半導体の危機、地震などの自然災害に備えた戦略備蓄、3カ月分強の現在の在庫水準を考えれば、2カ月分というのはそれほど高い水準ではありませんが、ウエハー業界にとってはグッドニュースです。😊💕
この項追加します。 -
No.900
①ウエハー市況の底打ちについて…
2024/05/13 09:38
>>No. 889
①ウエハー市況の底打ちについて。1Q決算がガイダンス(4Q時点の会社予想)を上回った主な要因は数量増。「4Qでは保守的で少し悲観的な見方をしていた」とコメントしているので、これは本音でしょう。
300㎜は底打ち。主な要因はエヌビディアのAIサーバー向けの(GPU)ロジックとHBM。ただTSMCのキャパやSKなどキャパなどが不足しており、需要に追い付いていない。両社は現在設備を増強中だがしばらく時間がかかる。SKやサムスン、マイクロンなどからHBM向けのPWについての強い引き合いがある、スマホやPCのテンポは遅いが、ようやく回復基調に入った。
200㎜はおそらく底這いの状況。200㎜のスポット価格もほぼ底打ち(大きな下振れはない)だろうとみている。
在庫消化に時間がかかるのでゆっくりした回復になる。全体はこんな感じです。 -
No.889
決算説明会のポイント。①ウエハ…
2024/05/13 08:59
>>No. 759
決算説明会のポイント。①ウエハー市況は300㎜を中心に底打ちした。②TSMCなどの顧客が、地震やパンデミックなどの危機対応のための戦略備蓄もあり、従来1カ月分(700-800万枚/月)程度であった最低保有在庫水準を2カ月分ぐらいに引き上げている。③現時点では、需要に基づく生産を行っている。これは事実上の加速度償却であり、需要回復時に大きな効果を生む。久々に違和感のない決算説明会でした。細かく説明します。😊💕
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No.759
決算説明会録画を見てみます。伊…
2024/05/10 15:05
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No.757
クロスは126万株、15:00…
2024/05/10 15:03
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No.623
モルガンや三井住友アセットなど…
2024/05/10 10:00
>>No. 604
モルガンや三井住友アセットなどが1Q決算前にして相次いで大量保有報告を出したのは偶然ではないと思っています。昨日、さむ子はじゃじゃ馬なので、ジャンピングキャッチは止めようと書こうと思ったのですが・・・・。まだ、ゆっくり、ゆっくりです。😊💕
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No.604
お早うございます。利確ですね。…
2024/05/10 09:47
>>No. 591
お早うございます。利確ですね。おめでとうございます。私は買い増しのタイミングを見ています。4月12日のTIAAの大量保有報告以来、ここ1月程で、モルガンや三井住友などのクジラが、8000万株以上(発行済み株の2割強)を買っていますので、増資後の株主構成が全く変わってしまいました。これらの機関はもう少し先を見てるはずです。
https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WEEE0030.aspx?bXVsPTM0MzYmY3RmPW9uJmZscz1vbiZscHI9b24mcnByPW9uJm90aD1vbiZ5ZXI9Jm1vbj0mcGZzPTYmc2VyPTEmcGFnPTEmc29yPTI=
クロスタイムです。
2024/05/14 14:45
クロスタイムです。