NEXT NOTES 韓国KOSPI･ダブル･ブルETN【2033】の掲示板 2018/11/15〜2024/05/26

2024年5月26日、韓国のキムテヒョ大統領室安保室1次長はこの日、「日韓水素協力強化を新設して6月中旬に新たに発足することにした」とし「水素に関する標準、エネルギー関連規格、政策分野で協力を強化することになる」と言った。両国の資源協力対話も6月中旬に発足し、新設される。キム次長は「韓国産業部と日本の経産省が核心鉱物サプライチェーン危機に協力を図り、サプライチェーンの安定化を図ることができるだろう」と述べた。

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2024年5月26日、韓日水素協力対話新設、6月中発足と速報。

2024年5月26日、韓日資源協力対話の新設、来月発足。核心鉱物サプライチェーン協力して安定化と速報。

2024年5月26日、サムスン電子の持続可能な経営報告書によると、サムスン電子国内事業場の電力使用量は2022年2万8316ギガワット時（GWh）だった。この中でほとんどを半導体生産施設が使用するというのが業界の説明だ。サムスン電子の電力使用量は2020年2万2916GWh、2021年2万5767GWhだった。年間平均使用量増加率は11.2％ほどで、サムスン電子の電力使用量を産業用電気販売単価で単純計算すれば、サムスン電子が支払う年間電気料支出額は2020年2兆4730億ウォン、2021年2兆7180億ウォン、2022年3兆3610億ウォンに達する。韓国電力の2020～2023年年平均産業用電気販売単価増加率とサムスン電子の2020～2022年年平均電力使用量増加率を適用して計算すると、サムスン電子の電気料支出額は2024年6兆500億ウォン、2025年7兆560億ウォン2026年9兆4640億ウォンまで増えることになる。電気料は季節や使用量などによって異なるように適用され、正確なシミュレーションが難しいが、現在までの増加傾向をそのまま適用して推算すれば、数年内の電気料支出額が10兆ウォン台に達することができるという話だ。

韓国電力によると、昨年1キロワット時（KWh）当たりの産業用電気販売単価は153.7ウォンだった。2020年（107.9ウォン）以降の年平均上昇率は12.5%に達する。

2024年5月24日、韓国取引所によると24日金曜、5月20～24日に外国人が最も多く購入した銘柄は、SKハイニックス(6853億ウォン)と集計された(午後3時45分基準)。 2～10位は、現代自動車(3021億ウォン)、HD現代エレクトリック(1600億ウォン)、起亜(938億ウォン)、エンケム(750億ウォン)、アルテオジェン(631億ウォン)、金陽(552億ウォン)、LS(432億ウォン)、斗山エネルギー(394億ウォン)、サムスン電子(385億ウォン)だった。

2024年5月24日、現代自動車の外国人持株比率が4年ぶりに最高値を更新。バリューアッププログラムの実施時期が近づいていることに加え、米中貿易摩擦の反響を受けるという期待が高まっている。

24日金曜、韓国取引所によると、前日基準で現代自動車の外国人持株比率は40.85%で、2019年12月以降、約4年5ヶ月ぶりに最高値を記録した。 外国人持株比率は先月末に40%を超えた後、着実に上昇している。現代自動車は今年1月、金融当局の企業バリューアッププログラムの受益株に選ばれ、外国人持株比率が上昇した。 年初の33.6%から前日40.85%で7.2%ポイントほど増加した。 先月、米国国債金利が上昇して国内株式市場が低迷した時も、外国人持株比率は4月1日の38.22%から4月末には40.10%まで増加した。今月初めに金融当局がバリューアッププログラムガイドラインの草案を発表し、受益株を取り巻く期待が再び大きくなった影響とみられる。 最近、米国が中国産電気自動車の関税率を100%に引き上げ、現代自動車が反面利益を享受するだろうという展望も、外国人の「買い」の流れを作った。

他のバリューアッププログラムの受益株もバリューアッププログラムの草案発表後、外国人持株比率が上昇している。 サムスン物産は先月末の外国人持株比率が25.09%から前日基準26.30%に1.2%ポイントほど増加し、HD現代は同期間16.77%から17.08%に微増した。 KB金融は同じ期間、75.77%から76.70%、ウリ金融持株は42.03%から42.60%に上昇した。

2024年5月24日、韓国のHMM(011200)が、看板打者の2万4000TEU(6mコンテナ1個)級の超大型コンテナ船を前面に出し、紅海危機の長期化による反動利益で、グローバル主要海運会社の中でも高い水準の業績を達成した。 海運運賃が変動する状況で、HMMの好業績も続く見通し。

23日木曜、海運業界によると今回の第1四半期の業績を公開したグローバル海運会社は、世界2位のデンマークのマースク、4位の中国コスコ、6位の日本ONE、8位のHMMだ。第1四半期の売上高は△マースク海運部門80億900万ドル(約10兆9999億ウォン)△コスコ65億5700万ドル(約8兆9483億ウォン)△ONE38億6400万ドル(約5兆2732億ウォン)△HMM2兆3299億ウォンの順だ。営業利益ではHMMが4070億ウォンを記録し、規模が大きいグローバル船社を抜いた。 グローバル海運会社は主にEBIT(利子および税金を差し引く前の営業利益)を公示するが、コスコは11億5100万ドル(約1兆5696億ウォン)、ONEは2億2300万ドル(約3041億ウォン)で集計され、マースク海運部門は1億6100万ドル(約2196億ウォン)の赤字を記録した。特に、営業利益率はHMMが17.5%を記録し、グローバルトップティアを維持した。 EBITを基準にしたコスコの営業利益率は17.5%、ONEは5.8%、マースク海運部門が-2%だ。HMMの好業績は、昨年12月から長期化した紅海情勢のおかげだ。 ハマスを支持するイエメンのフーティー反政府勢力がアジアとヨーロッパを結ぶスエズ運河を封鎖し、グローバル物流赤字現象が現れ、昨年第1四半期平均969ポイント(p)だったグローバル海上輸送航路の運賃水準である上海コンテナ運賃指数(SCFI)は、今年第1四半期平均2010pに上昇した。超大型船を運賃が上昇した欧州路線に投入し、収益性重視の営業を強化したことも主な原因として挙げられる。 2万4000TEU級12隻を含め、HMMの1万5000TEU以上の超大型船比率は53%で、グローバル船社の中で1位だ。

当初、金融情報会社エフアンドガイドがHMMの第1四半期の営業利益を前年同期(3069億ウォン)の2倍の6002億ウォンと予想するほど期待感が高かった。 韓国投資証券のチェソウン研究員は報告書で「市況の上昇が業績に反映されるまでの時間差が予想より長かった」と分析した。ただ、紅海事件が長期化した状況で、季節的な繁忙期である第2四半期を迎え、このような業績が現実化する可能性があるとの予想も出ている。 実際、先週のSCFIは、コロナ19の時期である2022年9月以降、約1年8ヶ月ぶりに2500線を突破した。韓国海洋振興公社は「コンテナ市況の短期急騰原因の点検」レポートで「最近10年間のコンテナ運賃の5月の上昇は、季節的に繰り返される上昇パターンではないと判断する」としながらも、「希望峰迂回により主要アライアンスの船腹不足が確認され、持続する場合、他の航路にも波及する可能性が高い」と分析した。

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2024年5月23日、韓国大統領府は23日木曜、26兆ウォン（190億5000万ドル）規模の半導体産業支援策を発表した。半導体の設計や受託生産などの分野で遅れを取らないようにする必要があると指摘した。

大統領府によると、尹錫悦大統領は、半導体企業の大規模投資を支援するため、政府系の韓国産業銀行を通じた約17兆ウォンの資金支援プログラムを計画していると表明。「知っての通り半導体は国家を挙げての全面戦争が繰り広げられている分野だ。最先端の半導体を誰が最初に作れるかに勝敗がかかっている」と政府高官との会合で述べた。大統領府によると、世界のファブレス部門に占める韓国の市場シェアは約1%にとどまっている。国内半導体メーカーと台湾の台湾積体電路製造（TSMC)のような受託生産大手との間にも格差があるとしている。

尹氏はファブレス企業や装置メーカーの支援に向け1兆ウォンの基金を設立する方針も示した。尹氏は産業通商資源省に対し、非メモリー半導体分野の競争力を高めるため、革新的な対策をまとめるよう要請した。安德根産業通商資源相は世界の非メモリー半導体市場で、韓国のシェアを現在の2%から10%引き上げることを目指していると述べた。韓国の半導体支援策を巡っては崔相穆企画財政相が今月、10兆ウォン超を目標にしていると述べていたが、これを上回る規模となった。崔氏は記者会見で「他のどの国にも引けを取らない」と述べた。官僚機構を合理化し煩雑な手続きを削減して、通常の２倍の速度で半導体クラスターの建設を加速させると表明した。

現代自動車証券の調査部門トップのグレッグロー氏は、自国の半導体企業に政府が補助金を出す世界的な流れに韓国政府も追随しようとしているとの見方を示した。

2024年5月12日、韓国政府は半導体産業での「戦争」に勝利を目指し、10兆ウォン（73億ドル）以上の半導体投資と研究に対する支援計画を準備していると財務大臣は本日12日日曜に述べた。

2024年5月9日、世界3大格付け会社の一つであるムーディーズが韓国の国家信用格付けを「Aa2、安定的」 維持した。 格付け見通しも従来通り「安定的」という評価を受けた。 Aa2はムーディーズの格付けでAaa、Aa1に次いで3番目に高い格付け。ムーディーズは今年の韓国の経済成長率を2.5%に上方修正した。

2024年5月7日、韓国銀行によると7日火曜、4月の外貨保有額は4132億6000万ドルで、1ヵ月間で59億9000万ドル減少した。 米ドルに対するウォン価値の下落を防ぐため、外国為替当局がドル投入を行い、実際の外貨準備額の減少大部分は、ウォン安防衛に投入されたと分析される。 韓銀の関係者は、「現在の外貨保有額は国内総生産(GDP)の25%で、経済協力開発機構(OECD)の平均である2020年基準の17.5%を上回っている」とし、「世界9位の水準で、外部衝撃に対応するのに十分な水準」と強調。

2024年5月7日、開発機構（OECD）が韓国の2024年の成長率見通しを大幅に上方修正。

今年第1四半期、韓国の国内総生産（GDP）成長率が「サプライズ」水準で出たことを反映した結果だ。OECDは2日に発表した経済展望(Economic Outlook)で韓国の今年の成長率見通しを2.6%と提示。これは2月の見通し（2.2%)と比べると0.4%P（ポイント）上昇した数値。

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2024年4月30日、韓国のサムスン電子(005930)が、30日火曜に発表した第1四半期決算は、営業利益が前年同期の10倍以上となる6兆6000億ウォン（48億ドル）となった。人工知能（AI）ブームなどを背景に半導体メモリー価格が急回復した。

2024年4月28日、韓国建設技術研究院（建設研）は「ナノバブルを活用したCO₂食べるコンクリート」を韓国で初めて開発したと26日金曜に明らかにした。

一般的にコンクリートはセメント粉と水、骨材を混練して混合する方法でのみ入るが、生産過程で膨大な量の二酸化炭素を発生させる。コンクリートの生産時に発生する二酸化炭素は、温室効果ガス全体の5％を占めると推定されている。建設研研究チームはナノバブルを使用し、一般大気圧条件でも二酸化炭素を高濃度で貯蔵できる「CO₂ナノバブル水」を開発し、水（配合水）の代わりにこれをコンクリート生産に活用した。この技術により1ｍ 3のコンクリートを生産すれば、1.0〜1.8kgの二酸化炭素をコンクリート内部に直接貯蔵することができる。これは、二酸化炭素直接注入技術分野の世界大手企業であるカナダ「カーボンキュア」（Carbon Cure）社の直接注入法による二酸化炭素貯蔵量と同様の水準だと研究員側は伝えた。研究チームはこれに加え、二酸化炭素反応性の高い産業副産物を使用し、最適な温・湿度条件および配合技術を適用してセメント使用量を節約できる技術も開発した。開発された二酸化炭素養生技術は、既存の蒸気養生技術に比べてコンクリート生産に少ないエネルギーが消費され、既存技術と比較して同等以上の圧縮強度を確保することができる。建設研キムビョンソク院長は「開発された技術は国内レミコン市場で年間50万t以上のCO₂を削減することに寄与できると期待する」とし「源泉技術の商用化を通じて建設分野の炭素中立を早める科学技術になるだろう」と明らかにした。

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2024年4月27日、韓国海運大手の HMM(011200)が売却不発の核心として指摘された残余永久債の早期償還に乗り出す。 しかし、債権団である産業銀行と海洋振興公社は、元金返済の代わりにその分の株式に転換する可能性が大きい。 残りの永久債をすべて株式に転換する場合、持分価値の希薄化は避けられず、今後の再売却時に買収者の負担も増えることになる。 少数株主がHMMの保有現金が十分あるにもかかわらず、債権団が返済を阻止していると訴える理由だ。

27日土曜、金融監督院電子公示システムによると、HMMは1000億ウォン規模の第194回無記名式利権部無保証永久転換社債（CB）に対して中途償還請求権を行使すると公示した。返済予定日は来る5月24日だ。当該CBの満期日は2049年5月24日であるが、5月23日から表面金利が年3%から6%に上がる予定であるため、早期償還を決定したもの。

産業銀行と海洋振興公社は早期償還を許す代わりに株式に転換する可能性が高い。サンウンとヘジンゴンは昨年10月にもHMMが1兆ウォン規模CBと新株買収権副社債( BW )の早期償還を予告するとこれをすべて株式転換したことがある。今回のCBの株式転換価額は5000ウォンで、株式転換時HMM株式は2000万株増える。現在発行株式数（6億8900万株）の2.9%水準。残りの永久債も少なくなく、HMMは195回（5月）、196回（10月）、197回（2025年3月）にも中途償還請求権行使時点が到来する。約1兆5800億ウォン規模。サンウンとヘジンゴンが該当CBをすべて株式に転換すれば現在57.88％の持分率は71.7％まで増える。

問題は、増加した持分率がHMM再売却の障害として機能できること。これに先立ちハリム－JKLパートナーズコンソーシアムは債権団の持分57.88%に対する買収価格で6兆4000億ウォンを提示したが、株式転換時に買収しなければならない持分がさらに増えるためだ。実際、過去の売却過程でハリム側の永久債株式転換を猶予してもらうという主張を債権団が拒否し、ディルが乱れたりもした。少額株主の立場でも、債権団の株式転換は苦手なニュースだ。永久債を株式に転換すれば株式数が大きく増え、持分価値の希釈が避けられないからだ。特にHMMの保有現金が豊富であるという点で現金返済が不可能な状況でもない。一部の小額株主は、株式転換にこだわる債権団に対して「輪代金業者と変わらない」と声を高めている。

輪代金(わりかね)業者…法的な認可を受けていない非合法な貸金業者を指すことが多い。

債権団の思惑も複雑だ。 債権団は残余の永久債を現株価の3分の1の価格で株式に転換することができる。 このような状況で株式転換を行わなければ、利益機会を自ら逃すことになり、業務上の背任に該当する。 李東傑前山銀会長も「HMM CBの株式転換は当然すべきことだ。 国民の税金でお金を稼ぐ機会があるのに、それをしないのは背任だ」と明らかにしたことがある。 早急な売却を懸念した債権団の立場では、HMMの大柄を育てて競争力を高めるという意図としても解釈できる。これに先立ち、HMMは2030年中長期戦略を通じてコンテナ船の船服量規模を2030年に150万TEUに拡大し、バルク船の比重も拡大すると明らかにした。

ミョンジウン新韓投資証券研究員は「スエズ運河迂回問題でSCFIが2000ポイントを超え、今年の業績は明るくなった」としながらも、「その背後にある不安感は依然として残っている。 今年、船腹量の10%に達する新造船が引き渡され、供給過剰が懸念される。 2025年のハパロイドの連盟脱退に対する対応策も見守る必要がある」と説明した。

2024年4月25日、韓国取引所は4月25日、2023年11月から空売り取引を一時的に禁止したことを受け、株式の違法な空売りを検知する集中監視システムを導入する計画を発表。

金融監督庁（FSC）によると、集中監視システムは海外機関21機関と国内機関78機関から空売りデータと株式取引残高を収集すると発表した。FSCは2024年6月に期限が切れる株式の空売り禁止措置が再び延長される可能性があるため、監視システムの設置が完了するまでに12カ月かかると述べた。

2024年4月23日、サムスン電子は23日、米国最大の住宅建設会社の「クレイトンホームビルグループ」と生活家電製品供給契約を締結したと明らかにした。

サムスン電子はクレイトン社が新規供給する住宅に冷蔵庫、食器洗浄機、オーブン、電子レンジなどで構成されたキッチンパッケージを供給し、入居者が洗濯機と乾燥機も追加で選択できる。 サムスン電子が提供するキッチンパッケージは、Wi-Fiベースで多様なスマート機能を使用することができる。米国環境保護庁（EPA）が高効率エネルギー製品に付与する「エネルギースター」認証を獲得した製品で構成される。

Clayton Homes (またはClayton ) は、米国最大の製造住宅およびモジュール式住宅の建設業者。ウォーレンバフェット氏のバークシャーハサウェイの完全子会社。

2024年4月13日、韓国の民主党が第22代総選挙で圧勝を収めた中で公約で掲げた「ビットコイン現物上場指数ファンド(ETF)の許容」が現実化されるか注目される。

国会が民主党主導で行われる中、民主党が明らかにした仮想資産関連公約が推進されるか関心が集まる。民主党公約の中核は、ビットコインなど仮想資産を基礎資産とする現物ETFの発行と上場、取引を許可するということだ。

民主党がETF関連公約を推進するためには資本市場法を改正しなければならない。ただし21代国会が来月29日会期が終わって22代国会原構成交渉にかかる期間などを考慮すれば相当な時間が必要だ。

2024年4月10日、韓国立法院（国会）選挙は、韓国の主要野党とその同盟勢力が過半数を獲得し、尹錫烈（ユンソクヨル）大統領に大きな打撃を与えると出口調査で予想された。開票は始まっており、正式な結果は木曜日の未明まで発表されない見込み。

KBS、MBC、SBSが共同で実施した世論調査では、野党民主党とその支持勢力が300議席の国会で183～197議席を確保し、尹大統領の保守政党人民権力党とその支持勢力が85～100議席を獲得すると予想された。

ケーブルネットワークのJTBCが実施した別の世論調査では、野党陣営が168～193議席を獲得する可能性が高い一方、PPP連合は87～111議席となった。

2024年4月4日、サムスン電子が米国半導体企業ネットリストとメモリ半導体モジュール特許を置いて行った訴訟で勝訴した。米国カリフォルニアアーバインに本社を置いているネットリストは、LG半導体出身のホンチュンギ代表が設立した会社。

外信と業界によると、米国特許審判院（PTAB）は2日火曜、サムスン電子が提起したメモリ半導体モジュール関連特許無効訴訟2件に対してサムスン電子に勝訴を挙げた。これでサムスン電子はネットリストと攻防を行った特許訴訟５件とも無効判断を引き出した。両社の長期特許紛争で、一度サムスン電子が勝機をつかんだが、今後ネットリストが上訴する可能性は残っている。この場合、上訴裁判所で最終確定される予定。